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（3）美股波动。此前我们指出，美股波动对港股主要通过三条途径影响：短期内通过市场情绪传导。如果美股下跌，必然影响到投资者的市场情绪，典型例子是2018年2月、10月、12月，美股下跌之后，港股也发生了较大的回调；中期内通过资金流动传导。当美股出现中期调整时，一般包括港股在内的新兴市场资金倾向于流出，股市也同步下跌，当美股仅仅是短期调整时，假如新兴市场的基本面具有相对优势，资金反而会流入新兴市场；长期内美股波动主要通过对外贸易传导，这条路径对港股的影响非常小。我们认为美股波动加剧反复调整的可能性更高些，向上和向下的空间都不是特别高。在这样的背景下，美股波动短期内可能会对市场情绪产生影响，造成港股的向下调整；但是从中期看，在替代效应的作用下，美股的波动不会影响资金流入港股的大趋势。相反，美国经济下滑和美联储偏鸽派还会打开国内货币政策的操作空间，并增加贸易战解决的预期，反而可能有利于市场上涨。

Katie Geminder：我们搭建了一个隐私管理功能，你可以自行决定开不开这个功能。Jeff Rothschild：我不认为每个人都用过这个功能。Ezra Callahan：但这个功能确实上线了，人们逐渐明白News Feed其实是他们想要的功能，这个设置是正确的，这让Facebook变得比以前实用几千倍。

Aaron Sittig： Facebook在一个学校新上线时，一天之内就有70%的本科生注册账号。那时候，没有什么东西能增长得跟Facebook一样快。Ezra Callahan： 这并不是说我们就一定会是成功的，但成功的标准似乎变得明晰起来。Dustin已经说了如何打造一家有价值的公司。他们在创业之初就有了十足的野心。他们信心十足。

Mark Pincus：他们搭建了这个看起来像Napster的东西——你可以在电脑上看到某个人分享了那些音乐。Ezra Callahan： 在那个时期，我们见证了Napster在被法院一步步地终结，因为音乐发行商不断地在控告那些随意分享音乐文件的人。也就这样，Napster江河日下。

第二，盲目扩张M2和社融不可取。在其看来，当前中国经济已主要由国内需求推动，消费和服务业逐渐成为主要的推动因素。与投资和制造业相比，对资金的依赖度比较低。因此，M2和社融等数量指标与实体经济的关联度明显下降，盲目追求M2和社融的融资供给，而不在提振实体经济上想办法，不仅无法解决有效需求不足的矛盾，还会加剧物价和资产价格的上涨压力。

特朗普：军演“非常非常贵”另据德国之声报道，除了关系转暖外，这其中可能也有费用上的考量。特朗普经常抱怨军演花费太高，他在本周还对记者说，每年的联合演习“非常非常贵”。韩国纽西斯通讯社3日分析认为，特朗普2月28日在第二次“金特会”后的记者会上有关“我很早以前就放弃了（韩美）军演，因为每次军演的花费都在1亿美元以上。我认为这不公平，韩国也应该掏一部分”的表态是在公开对韩美联合军演表达不满，其意图是想继续向韩国施压，在即将于上半年举行的韩美第11次防卫费（2020年度）分担谈判时，让韩国多掏钱。